疫苗行业的内卷，致使该行业成为A股“最惨”板块。

如果从最高位算起，国产疫苗企业跌幅超过80%的不在少数，尽管在近期走牛的大背景下，大部分头部疫苗企业年内跌幅仍在30%以上。

作为一个高门槛、高科技含量以及研发时间超长的行业，疫苗行业显然被市场严重低估。疫苗行业作为医药行业里管理最为严格的板块，很长时间同欧美之间存在着较大的差距，普遍代差均在15年左右。

因此，整个疫苗行业当下的逻辑依旧是国产替代的逻辑。

而随着该产业在大单品上的充分竞争，疫苗行业的价格战的惨烈程度堪比光伏行业，但是与光伏行业不同的是，疫苗行业的准入门槛高、耗资巨大，如果放任这种价格战继续，那么势必会对该行业未来产生深远的影响。

众所周知，疫苗或者其他创新药行业，普遍奉行的是大单品逻辑，即一款重磅药物的上市，会给公司带来无穷的想象力。

例如百济神州的泽布替尼，据悉该产品全球销售额为80.18亿元，同比增长122%。但与这类创新药不同的是，疫苗大单品则属于打一针少一个的类型，因此在研发方向上，如果没有政策的广泛支持，疫苗的研发难度将会比其他创新药更大。

另外值得注意的是，同行业之间无序的内卷，极大的蚕食掉了企业的利润，使得疫苗行业跌入泥潭，难以被市场所青睐。

从去年开始，国内主要头部疫苗企业已纷纷加入“降价”阵营，涉及品类从流感疫苗、HPV疫苗不断向外延伸至狂犬疫苗、肺炎疫苗。

以HPV疫苗为例，万泰生物和沃森生物的二价之争，仅用了两年时间就彻底将HPV疫苗市场打“崩”。今年以来，两家公司在江苏、海南、广东等多地降价中标二价HPV疫苗的政府采购价格，疫苗价格在今年首次跌破百元大关，并一路下行，单价从86元降到63元，目前最低降到27.5元/支，这样的价格和一杯奶茶价格相当。

要知道，万泰生物和沃森生物研发二价HPV疫苗均耗费时间超过了15年。由此可见，极端的低价并不会促进企业的充分竞争，反而会毁灭行业。

当然，今年打价格战最狠的并不是HPV疫苗，而是流感疫苗。今年上半年以来，四价流感疫苗，平均降幅超过30%，价格降至百元以下，涉及企业包括国药集团、华兰疫苗、北京科兴及金迪克。

10月19日中国政府采购网公告，武汉市疾病预防控制中心免疫规划所医护人员流感疫苗中标结果显示，武汉生物制品研究所有限责任公司以总价350.588万元中标四价流感病毒裂解疫苗，折合每支仅为38元。

而在前几日，深圳市疾病预防控制中心三价疫苗采购中，北京科兴以每支10.5元的价格中标，其他竞标单位中，复星雅立峰的报价低至每支6.5元，创历史最低。

而在激烈的价格竞争下，不少疫苗企业的研发陷入了死循环当中，企业盈利骤降，融资难度相对巨大。在这种背景下，外资已开始主动撤离中国疫苗市场，转向销售代理授权模式。而这也进一步削弱了国产疫苗行业的整体竞争力。

侃见财经认为，疫苗行业作为医药行业的特殊分支，是体现一个国家产业的综合力量重要构成部分，如果放任这种疫苗行业价格战继续蔓延，那么未来企业在研发方面的投入就可能会大大减少，也就不能跳出模仿国外大单品的怪圈，这样也会导致国内疫苗行业与国际头部之间的差距越来越大。

因此，应该呼吁疫苗行业停止无意义的价格战，对于一些已知大单品的进入，应该予以限制，避免其在多产品竞争的单品上竞争，同时也应鼓励疫苗企业开拓创新领域，并且给予相应的扶持，共同帮助疫苗行业走出国内市场，在国际上形成一定的竞争优势。