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最近各大银行存款利率纷纷下调，均创出了历史新低。

活期存款0.05%，几乎就要接近零利率了；1年期定存0.95%；3年期定存1.25%；5年期定存1.3%。

有段子说：三年前存100万，利息能买一辆车；现在存三年，利息只够加三年油。

除非是亿万富翁，否则没人敢靠存款利息躺平了。

存款利率为何一降再降？先从银行的角度来看。银行也是企业，经营模式主要是吸存款、放贷款。存款是银行的负债，降低存款利率就是降低银行的负债风险。

银行的日子不好过。

2025年一季度，上市银行净利润同比下降 2.32%，上市银行收入同比下滑了1.7%。收入和利润双双下滑，一些大行交出了15年来的最差一季报。

银行业绩的下降，主要是因为净息差的持续收窄。

净息差是你的存款利率和银行贷款利率之间的差额。根据《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》中的规定，合理息差是1.8%，才能保证银行的运营安全。

2025年一季度，商业银行净息差为1.43%，环比下降 9个基点。为了维持银行体系的净息差水平，存款利率只能一降再降。

净息差的不断收窄，反应出的宏观现象，是银行有很多存款，但是贷不出去，贷出去了，利率也很低。

利率是资金的价格，当资金供给大于需求，利率就会下降。

如今存款意愿越来越强烈，今年一季度，我国住户存款增加9.22万亿元，是去年全年新增存款的60%。

但资金需求低迷，民众与企业借钱意愿严重不足。

根据央行数据，4月份，全国新增社融11600亿，其中最主要的融资方是政府，仅政府债券一项就接近10000亿，占比达到84%。

而居民和企业贷款大幅不及预期。4月份，居民贷款比去年减少了5216亿，其中短期贷款少了4000亿左右，和买房有关的中长期贷款负增长1200亿元左右。

2025年前4个月，新建商品房销售额同比下降3.2%。同比降幅相比3月份再度走阔，持续11个月的同比上涨就此终结。

民众都不愿贷款买房。

企业贷款意愿同样低迷，尽管贷款仍然是增长的，但增量少了2500亿，最重要的中长期贷款大幅少增1600亿。

而且，贷款利率也持续下滑。中国人民银行发布的数据显示，4月份，企业新发放贷款加权平均利率约3.2%，个人住房新发放贷款加权平均利率约3.1%，均处于历史低位。一些银行发放的消费贷款利率已经低于本行保本点。但即便如此，也无助于资金需求的崛起。

居民贷款意愿低，是因为房价连续几年走低，很多家庭的资产负债表严重破损，收入用于还债，绝不敢再增加负债了。

企业贷款意愿低，从PPI数据中可以窥出端倪。

据国家统计局5月10日发布的数据，4月份PPI同比下降2.7%，环比下跌0.4%。企业生产了产品，但出厂价格越来越低，企业利润越来越薄，就不愿贷款扩大生产。

央行在5月9日公布的《2025年第一季度货币执行报告》中，有一个专栏专门撰文分析物价和货币之间的关系。央行第一次明确，加大货币供给有时不仅不会带来物价的提振，反而可能是通缩的推手。在专栏的最后，央行写到，提振物价，关键在于扩大有效需求。

最终的落脚点又落在提振消费、刺激需求上了。

确实，只有消费起来了，企业能赚到钱，才愿意贷款投资，扩大生产。

而现在的情况是，老年人有钱，但不愿消费，年轻人和中年人的消费倾向高，但没钱。

根据民政部、全国老龄办发布的《2023年度国家老龄事业发展公报》显示，2023年60岁及以上的老年人口人均财富储备达26.39万元。银行存款的逐年攀升，绝大部分来自于老年人。

但60岁及以上老人的消费意愿是中国居民里最低的。有数据显示，2022年中国男性消费的巅峰年龄为33岁，女性为40岁。而美国男性在53岁达到一生中的消费最高潮，女性为48岁。

现在是银行里趴着大量的老年人存款，但不消费，无法转化为企业的收入和利润。企业继续投资意愿就低，年轻人的工资不涨，又压低消费。

也就是说，资金供给多，需求少。

怎么解开这个“结”？

今年提振消费的举措已经很多了，最近很多城市都开始推行每周4.5个工作日。

而降低存款利率也是不可少的方法，未来利率还会再降，零利率甚至负利率也没什么大不了。

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