期货日报讯 据央行网站消息，为维护银行体系流动性合理充裕，2024年9月25日，人民银行开展3000亿元中期借贷便利(MLF)操作，期限1年，最高投标利率2.30%，最低投标利率1.90%，中标利率2.00%。操作后，中期借贷便利余额为68780亿元。  与8月相比，9月MLF操作利率下行0.3个百分点。

东方金诚首席宏观分析师王青分析表示，本次MLF操作利率下调一是因为9月24日央行行长潘功胜宣布下调主要政策利率20个基点（0.2个百分点），并表示“预计本次政策利率调整之后，将带动中期借贷便利（MLF）利率下调大概在0.3个百分点”。由此，今日MLF操作利率下调0.3个百分点，符合市场预期。二是当前银行存单到期收益率较低，也是推动MLF操作利率下调的一个重要动力。 从规模来看，8月MLF操作规模为3000亿元，当月到期规模5910亿元，这意味着本月MLF缩量操作2910亿元。

在当前银行体系资金面仍相对充裕的背景下，央行在宣布降准的同时，为何继续较大额度续作MLF？

王青分析认为，主要原因有以下几个方面：一方面，当前处于政府债券发行高峰期，央行较大额度续作MLF，能够有力支持政府债券发行；另一方面，保持银行体系中长期流支性处于较为充裕状态，会对四季度银行加大信贷投放提供支持。这有望扭转1—8月新增人民币贷款较大幅度同比少增的状况，也是当前稳增长的一个重要发力点。

此外，值得注意的是，自本月起MLF与公开市场操作分开发布。“我们认为，这主要是为了淡化MLF操作利率的政策利率色彩，凸显7天期逆回购利率的主要政策利率地位。这也意味着MLF操作利率将‘随行就市’，MLF明确定位为银行体系中期流动性调节工具。”王青说。

总体上看，王青认为，本次MLF较大幅度“降息”，将直接降低银行资金成本，并向贷款利率传导，进而推动企业和居民融资成本下行，提振内需。                                                         （记者 杨美）