中信建投证券近日研报表示，商业航天航发等板块增长较快，看好军工结构性复苏。截止8月17日，军工板块多家上市公司发布半年报，细分板块业绩出现分化。从已披露报告情况来看，业绩增长主要集中在航空发动机、商业航天、低成本精确制导等领域。目前军工正处于新旧周期的拐点，年内业绩和订单的拐点，以及处于估值低点，具备显著投资价值。我们判断，随着军队人事调整和相关制度性改革的逐步落地，“十四五”后期订单有望逐步下发，积压叠加新增需求，2024Q3之后行业订单和业绩增速有望企稳回升，或将开启第二轮结构性复苏。