一、格林生物科技股份有限公司概况与IPO历程

格林生物科技股份有限公司，成立于1999年，专注于生物香料的生产、研发与营销，产品线涵盖松节油、柏木油及全合成香料，服务于日化香精原料市场。公司于2020年12月首次尝试创业板上市，但在2021年因业绩下滑与信息披露问题撤回申请。2023年6月，格林生物再次提交IPO申请，但最终撤回，标志着其二次创业板IPO折戟。

 二、业绩波动与信息披露问题

业绩波动：2021年，格林生物遭遇业绩下滑，净利润仅为0.41亿元，同比下降36.77%，主要归咎于原材料价格波动。2022年起，公司业绩回暖，2021—2023年，营业收入与净利润实现稳定增长，分别为5.94亿元、6.31亿元和7.35亿元；净利润分别为4074.14万元、6813.69万元和9292.41万元。

  

信息披露问题：格林生物首次撤回IPO申请，部分原因是未能及时披露子公司环保行政处罚信息，加之业绩下滑，前保荐机构对项目质量信心不足，担心现场检查可能引发监管处罚，坚持撤回保荐项目。

 三、资金流紧张与募资计划

格林生物面临资金流紧张的挑战，截至2023年底，公司货币资金为2274.84万元，但短期借款高达1.14亿元，一年内到期的非流动负债为1.4亿元，且资产负债率持续上升。公司计划通过IPO募集资金3.75亿元，其中1.06亿元用于补充流动资金，以缓解短期偿债压力和降低财务风险。

 四、扩产计划与资金链压力

尽管资金流紧张，格林生物仍积极推进扩产计划，包括年产6800吨高级香料项目和新增年产4000吨高级香料项目。然而，IPO受挫导致"补血计划"落空，公司能否按计划实施扩产，面临较大不确定性。专家建议，企业应审慎决策，确保扩产计划与市场需求、企业战略目标相契合，促进长期稳健增长。

 五、行业背景与市场机遇

中国香精香料市场正处于稳健增长阶段，头部企业通过并购重组、技术创新等战略，巩固市场领导地位，市场集中度逐渐提升。格林生物的扩产计划，一方面反映市场需求的增加，另一方面也表明公司希望通过扩大生产规模来提升市场份额。

支培元认为格林生物科技股份有限公司的IPO受挫和资金流困境，突显了企业在资本市场运作和战略调整中的挑战。面对行业机遇与内部压力，格林生物需审慎决策，平衡资金需求与扩产计划，确保企业长期稳健发展。未来，格林生物能否在行业竞争中脱颖而出，将取决于其能否有效解决资金流问题，同时把握市场机遇，优化运营策略，实现可持续增长。