来源 | 瑞恩资本Ryanben Capital

港交所CEO陈翊庭：“凡事都有一个过程，有些企业可能考虑到目前估值不够高，在等待上市时机。我的建议是，企业在估值不高的时候也可以先IPO，等到市况好转的时候进行再融资，因为IPO只是开始，后续再融资对企业的发展也至关重要，而港股市场再融资的工具有很多。”

周三(8月21日)港交所举行2024年度中期业绩简布会，上任五个多月的CEO陈翊庭首次主持集团中期业绩记者会，同场出席的还有联席营运总监及集团财务总监刘碧茵。

香港IPO市场有转趋活跃之势，陈翊庭表示，过去一两个月IPO活动节奏有加快迹象，惟受制于高息环境，每宗IPO募资集资额将较以往为少。

陈翊庭认为，除新股集资外，亦不应抹煞上市后再融资(follow-on offering)的潜力。她对港股前景「审慎乐观」，尤其「基本面十分扎实」，惟碍于受地缘政治影响，波动性的确会存在。她认为，利息回落将成为港交所主业(即证券交易)的「东风」，对资本市场具正面作用。

43宗IPO，上市数量全球排第四

IPO市场方面，陈翊庭表示，截至昨日(8月22日)为止，今年共有43宗IPO，首六个月则有30宗IPO。

陈翊庭认为，这反映过去一两个月新股来香港上市的节奏加快，如果按IPO的数量来看，港交所排名全球第四。IPO募资在全球排名较后，主要因为利息环境偏高，上市公司减低发行额亦无可厚非。

另外，截至今年6月30日，港交所正在处理的新股上市申请共有107宗。首六个月共收到81宗新股上市申请，较2023年下半年增加69%。

至于根据《上市规则》第18C章(即特专科技公司)上市方面，陈翊庭指，对吸纳特专科技公司上市非常有信心。

至于会否减低上市门槛，陈翊庭表示港交所会不断检讨，确保上市规则可以真正照顾到投资者及企业。

上市后再融资(follow-on offering)约1560亿港元

陈翊庭认为，除了IPO外，再融资方面的数据亦同样重要,「今年香港再融资活动做得非常好！」

陈翊庭透露，今年至上周二(8月13日)止，包括发行可换股债券以及股份增发活动的集资额已有200亿美元(约1560亿港元)，其中最大宗集资额高达50亿美元(约390亿港元)，当中一半认购者来自欧美。

若跟IPO市场募资比较，上市后再融资市场的募资大概是IPO市场募资(约198亿港元)的7.9倍。

陈翊庭称，这反映香港股票市场不单是从事新股集资，亦可发挥具深度的再融资平台。同时，为公司发展需要提供便捷平台令其可再融资，且投资者亦来自世界各地。

「港股通」的日均成交额，按季急增42%

联交所今年第二季平均每日成交金额为1216亿元，较第一季急增22%；期内「港股通」的日均成交额为441亿元，按季急增42%。

陈翊庭指，踏入第二季，市场气氛的确好转，「尤其5月份有明显突破，该月日均成交额更高达1400亿元。」

对于有指近两个月市场回软，她指，虽然环球市场受地缘政治及美国经济或有忧虑等影响，而该些因素都会影响投资者的投资决定，令市场出现波动，但香港基本面扎实，对前景审慎乐观及有信心。

优化「沪深港通」正顺利进行

较早前，中证监公布5项措施，进一步拓展优化「沪深港通」机制，包括纳入房地产投资信托基金(REITs)。

对此，陈翊庭指，相关筹备工作正顺利进行，会尽快公布生效日期。而就人民币柜台纳入南向「港股通」(即容许内地居民透过人民币直接购买在港上市的人民币计价股票)方面，陈翊庭表示，此举牵涉系统升级及调整，仍需时间处理，港交所正与内地合作伙伴紧密推进安排。

与其他交易所合作，推第二上市

继较早前与沙特交易所达成合作后，陈翊庭表示，港交所近日已将阿布扎比证券交易所(Abu Dhabi Securities Exchange， ADX)及迪拜金融市场(Dubai Financial Market，DFM)纳入其认可证券交易所名单，日后上述两家交易所的公众股份制公司可赴香港申请第二上市。

市场就「打风不停市」准备就绪

整体港股方面，恶劣天气维持正常交易(即「打风不停市」)机制将于9月23日起生效。

陈翊庭透露，港交所为此提供的支持计划在市场参与者中有16名参与者需要申请，只占市场份额约0.01%，认为市场对新机制准备就绪。她强调，有信心可以如期推出措施，港交所将于周末举行市场演练，再于8月底要求参与者再次申报是否准备就绪。

至于其他已公布项目，包括中国国债期货、在港建立伦敦金属交易所(LME)库、构建综合基金平台等，陈翊庭响应指，上述项目都在推进之中，进展良好，当中部分正「如火如荼」与合作伙伴商讨，并将适时公布推出。其中，构建综合基金平台方面，她表示，过去数月已向各方作大量对话，希望平台可「度身订造」，照顾投资者需要。