10月25日晚间，汤臣倍健（300146.SZ）发布2024年三季度报告。今年前三季度汤臣倍健实现营业收入57.34亿元，归属于上市公司股东的净利润8.69亿元。受市场竞争、企业经营调整等多重影响，汤臣倍健业绩承压下滑明显。

中康CMH的数据显示，今年1-8月，全国零售药店VDS销售额同比下滑20%。线上渠道方面，跨境品牌、白牌等密集涌入加剧行业竞争，给汤臣倍健的渠道销售带来不小压力。此外，第三季度两大核心单品蛋白粉和健力多迭代升级，新旧产品交替需时也给业绩带来一定影响。但据第三方的统计数据*，今年1月至9月，汤臣倍健旗下全品牌的电商市场份额在VDS企业中仍排名第一。

报告期内，面对前所未有的挑战，汤臣倍健主动变革，以提升经营质量为目标，品牌、产品、渠道三管齐下，多项举措并举。品牌端，聚焦核心品牌，主动调整部分品牌运营策略和资源投放；产品端，持续落地更多产品升级创新，全面加强竞争力；渠道端，重新梳理全域渠道价值链，推出经销商支持计划并加强终端资源投入。

今年以来，汤臣倍健旗下品牌多款产品进行升级，从原料、含量、配方、工艺、功能等方面落实科学营养，以创新产品带动品类增长的思路明确。下半年重点聚焦两大核心单品蛋白粉、健力多的迭代升级，加强线上线下货盘差异化管理，进一步提升优势品类市场份额。同时，汤臣倍健力拓强功能新品类，重点关注抗衰老、微生态、心血管健康、认知健康等领域，聚焦“新原料、新功能、新技术”储备科研成果，以科学营养布局未来。

线下渠道方面，为巩固已有的竞争优势，汤臣倍健通过精细化运营、加强深度分销等方式赋能渠道业务增长。重点开展经销商扶持计划，激发经销商团队的积极性，并创新动销为渠道减负。在10月召开的全国经销商会议上，汤臣倍健启动了以蛋白粉、健力多两大单品为核心的“百日会战”，聚拢核心资源促进新品推广。

线上渠道方面，面对白牌产品的冲击，汤臣倍健坚定以强科技产品、强品牌应对，主动调整，以提升经营质量为目标，优化投放模式，从而提升电商渠道的盈利能力。

行业竞争加剧，消费环境持续变化，处于经营调整期的汤臣倍健业绩阶段性承压。面对业绩下滑的局面，汤臣倍健主动变革，以产品升级、渠道优化等系列举措提升核心竞争力，在稳大盘的同时拓增量。随着调整措施的推进，汤臣倍健有望通过创新产品带动业绩修复和市场份额增长。

*统计渠道：阿里，京东，抖音，快手，拼多多

数据来源：阿里策略中心、京东商智、飞瓜数据、Early Data

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