银河证券：香港推出稳定币条例，RWA迎来新契机

银河证券发布研究报告称，香港《稳定币条例草案》的通过，标志全球首个法币稳定币监管架构体系的落地，一方面稳定币为RWA提供了低成本、高效的计价与结算工具，另一方面增强RWA流动性并催化更多RWA产品创新与应用场景。关注稳定币及RWA：a)稳定币发行支持；b)新能源+RWA；c)产业链技术及设备支持。 华泰证券：化工板块下游改善有望延续，中游供需拐点渐近

华泰证券研报称，需求偏弱叠加新产能投放等致化工整体价差仍偏弱，但2025年下半年伴随需求复苏及资本开支显著降速叠加供给侧自主调整，化工周期品有望迎来复苏拐点。油价短期面临需求担忧及供给协同趋弱压力，成本减压及需求改善或助力下游环节延续复苏态势。板块而言，油价中长期存底部支撑，且龙头企业降本增量；大宗化工关注格局率先优化的品种及龙头企业价值修复机遇；下游制品/精细品需求改善和毛利率修复并行，叠加出口/出海和新技术驱动；优质重资产化工企业有望现金流改善及分红意愿提升。

中信建投：钼钨价格持续上涨重视战略金属投资机遇

中信建投（601066）研报称，年初至今，锑、铋、钨、钼等战略金属价格轮番表现。近年来，一众战略小金属价格中枢呈显著上移态势，主要原因在于资源稀缺性及供给刚性日益凸显、需求端受益于新能源、新材料、制造业升级等发展，叠加关键矿产资源已成为各国博弈的新“战场”，中信建投持续看好国内优势战略矿种价值回归及股票估值重估，建议重视战略金属投资机遇。